济南不知何时来了一对乞丐母女，每天都在芙蓉街的大槐树下乞讨。母亲五十多岁，看上去慈眉善目的；女儿十八岁，额头上长者一颗痦子，蓬头垢面，穿着破旧的棉衣，发黑的棉絮露在外面。
每天早上便看到母女二人拿着一碗坐在大槐树下乞讨，路过的好心人施舍她们一些钱财，却都被母亲回绝。路人很诧异，问其缘由。
母亲说：“我们在等有缘人，不接受你们平白无故的施舍。”
众人很是气愤，觉得这对母女是疯子，便都不愿施舍她们了。
说来也怪，从未见过她们要到钱，真不知道怎么吃饭的。城里的有个叫顾远的地痞无赖，年近三十了还没寻到媳妇，便盯上了乞丐母女俩，觉得她们肯定是假乞丐，家里会有很多钱。
夜里，乞丐母女收拾东西准备回去，顾远便偷偷跟在后面，看看她们要去哪里。一直跟着走了三里，见乞丐母女俩走进了一座破庙里。顾远也不知道这是什么地方，只觉得周围没有来过。
顾远蹑手蹑脚的跟进了破庙里，透过窗户看见母女二人在说话。
母亲说：“兰兰，你等不到那个有缘人了，还是跟我回去吧。”
兰兰摇了摇头，说：“前世的时候，夫君向我承诺过，会在芙蓉街相见，他不会骗我的。我特意去问冥界问了阎王，阎王说我夫君这一世是位乞丐，我就要在这里等他。”说着，轻声啼哭起来。母亲很无奈，只好走出了房间。
顾远在窗外看得起劲，兰兰早已察觉到窗外有人，想趁机戏弄一下那人。只见兰兰拿出一面梳妆镜， 对着镜子打扮起来。兰兰把镜面朝向窗外，在窗外偷看的顾远大叫一声，吓得瘫软在地，狼狈不堪的爬出了破庙。顾远因为找不到回家的路便在爬到树上睡了一晚，到了第二天早上才回到家中。
顾远见人就说：“那对乞丐母女是妖怪，昨晚我亲眼看见那镜中是一只浑身发黑，面目狰狞的恶鬼。”众人觉得顾远是在说胡话，并没有理会。
一天，济南知府刘其华的小儿子刘长发路过芙蓉街，见到那对母女在乞讨，刘长发便拿出一袋子银钱差人给她们送去。
兰兰拿着钱大声说道：“既然来了为何不过来与我相见？”
现场众人面面相觑，不知道那女子在说什么。刘长发走上前对兰兰说：“姑娘认识我吗？”
兰兰含情脉脉地说：“郎君真的是你，你怎么是位富家公子？”还想说些什么，却又止住了。兰兰觉得现在自己配不上刘郎，便羞羞的低下头不敢看他。
刘长发谈吐风雅，气度不凡，十分有礼貌的向母女问候，又给了她们一些御寒的衣物。兰兰十分开心的接过衣服，急忙向刘长发致谢。
到了晚上，破庙中十分幽静，只听母女二人正在议论。
母亲说：“现在你的郎君成了位翩翩公子，你应当恢复原来的模样，这样你俩才郎才女貌，十分般配。”
兰兰觉得母亲说得对，便拿出梳妆镜，把手伸进镜中取出一些华美艳丽的衣服，穿在身上，瞬间变成了一位亭亭玉立的美女，想着第二天就去找刘郎说明白。
第二天，兰兰来到刘府，只见刘府外面围满了人，一问才知道刘其华因为贪赃枉法，鱼肉百姓被皇帝革职抄家，刘长发已不知去向。兰兰只好悻悻而归。
刘长发本想去青岛的外祖父家中，却在半路丢了盘缠，只好又回到济南。刘长发想起了那对母女，便来到芙蓉街希望与她们相见。见树下没人，问路人有没有见过那对乞丐母女，路人说那对母女已经很久没来了，可能已经走了吧。
刘长发心灰意冷，靠在槐树下冻得瑟瑟发抖，不觉睡着了。醒来时发现一位身着锦衣，头戴金钗的美女站在面前。那美女额头上有颗痦子，刘长发一眼就认出了兰兰，想跟她诉说自己一路的经历。兰兰拉起刘长发，说：“刘公子日后不必再乞讨了，跟我回家吧。”
刘长发心中十分羞愧，说道：“我现在已沦为乞丐，配不上你了。”说完就跑了。
兰兰看着刘郎渐渐远去，觉得自己必须再化作乞丐的模样，与刘郎同甘共苦。
晚上，刘长发无处可归，四处闲逛，来到了那所破庙中。刚一进门就看到乞丐模样的兰兰站在门前，二人含情对视。
刘长发跟兰兰来到屋里，兰兰给他端来热腾腾的饭菜，饭后二人便相拥亲热起来。
兰兰询问刘父的消息，刘长发说已经在狱中过世了，不觉心中苦闷，痛哭起来，兰兰贴心安慰他，从此二人感情更加深厚。
在母亲的撮合下，二人很快就喜结连理，生活在了一起。婚后兰兰勤俭持家，没钱吃饭时就从镜中取出一些米和银子。二人通过努力，过了半年就渐渐富了起来，
再次见到他们时，刘长发已是意气风发的男儿，兰兰则是一位貌若天仙的美女，真是郎才女貌，让让人羡慕啊。